Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от стратега Freedom Broker Михаила Степаняна.

Рынок накануне

Динамика торгов во вторник, 19 марта, определялась преимущественно ожиданиями результатов заседания ФРС, а также анализом новостей с конференции Nvidia (NVDA), некоторой порцией макростатистики и ситуацией на товарном рынке. Сессия началась с небольшого снижения, но вскоре акции NVDA отскочили – широкий рынок вышел в зелёную зону. Dow Jones прибавил 0,83%, NASDAQ Composite вырос на 0,39%, а S&P 500 — на 0,56%, в очередной раз закрывшись на историческом максимуме. Индекс Russell 2000 увеличился на 0,54%. Доходность десятилетних трежерис находится на уровне 4,3%, вблизи максимума с начала года. Индекс волатильности VIX опустился ниже 14 пунктов.

Было опубликовано небольшое количество макростатистики. Число разрешений на строительство (building permits) в феврале увеличилось до максимума за полгода (1,51 млн), опередив консенсус. Количество новостроек (housing starts) подскочило на 10,7% м/м, до 1,52 млн, оказавшись лучше прогноза. Индекс розничных продаж Redbook продемонстрировал подъём на 3,4% г/г (максимум за полтора месяца). Лидером роста стал сектор энергетики, XLE ETF прибавил 0,94%, поводом стало движение вверх цены на нефть до $88 за баррель марки Brent (максимум с ноября) из-за опасений возникновения дефицита поставок. Доходность двадцатилетних бондов составила 4,54%, причём спрос на этом размещении оказался сильным.

Новости компаний

— Super Micro Computer (SMCI: −11,36%) объявила о планах продажи 2 млн акций по цене $875 (около 4% от капитализации компании) для финансирования проектов в сфере искусственного интеллекта.

— FAA отказала Boeing (BA: +0,72%) в рассмотрении заявки на увеличение производства модели В-737. Глава ведомства сообщил, что компании прежде всего необходимо улучшить качество и культуру производства.

Мы ожидаем

Центральным событием является итог заседания ФРС. Будет объявлена ключевая ставка, ориентиры по её траектории в 2024–2026 годах, а также проведена пресс-конференция главы ведомства Джерома Пауэлла. Участники рынка единодушны в том, что на этот раз ставка будет сохранена в диапазоне 5,25–5,5% годовых. Главный вопрос заключается в том, когда начнётся смягчение монетарной политики и какой будет траектория снижения ставки.

Последние данные указывают на то, что, хотя базовая инфляция замедляется, определенное проинфляционное давление, в том числе сезонного характера, сохраняется. Пока большинство экономистов склоняются к тому, что ставка начнёт снижаться в июне. Для позитивной реакции рынка будет необходимо сохранение трёх снижений в 2024 году в обновлённом «точечном» прогнозе, но рынок отчасти готов и к более «ястребиному» сценарию — переносу одного снижения с текущего года на более поздний срок. Реакция рынка будет резко негативной в случае, если глава ФРС пошлет дополнительные «ястребиные» сигналы, высказав сильные сомнения в сроках начала и траектории снижения ставки, что, на наш взгляд, маловероятно, учитывая тезисы с его недавнего выступления перед Конгрессом.

Мы ожидаем, что волатильность в ходе торговой сессии будет повышенной при нейтральном балансе рисков. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 5150–5220 пунктов (от −0,6% до +0,8% относительно уровня закрытия предыдущей сессии). Трейдеры ждут IPO Astera Labs (ALAB) и отчетность Micron Technology (MU) после закрытия рынка.

В поле зрения

— Macy’s (M) открыла книгу заявок для потенциальных покупателей. Основным претендентом является консорциум инвесторов в лице Arkhouse Partners и Brigade Capital Management, ранее предложивших за ретейлера $6 млрд.

– Начинаются торги акциями производителя решений в области ИИ и облачных вычислений Astera Labs (ALAB). Накануне компания провела IPO, разместив 19,8 млн акций по $36.