Бумаги китайских компаний показали лучший рост за день с середины октября по итогам торгов в Гонконге 9 декабря. Расписки Alibaba и JD.com также взлетели на торгах в Нью-Йорке. Поводом для ралли стали новые меры поддержки экономики, которые объявили власти Китая. Они впервые за 13 лет скорректируют подход к денежной политике и займутся стабилизацией фондового и жилищного рынков . Хотя детали Пекин не раскрыл, инвесторы восприняли новости с оптимизмом.

Детали

Китайские бумаги, котирующиеся в Гонконге, выросли в последний час торгов в понедельник, 9 декабря, после обещаний правительства страны смягчить денежно-кредитную политику и увеличить бюджетные расходы, сообщил Bloomberg. После падения почти на 1% в начале торговой сессии главный гонконгский индекс Hang Seng завершил день активным ростом, прибавив 2,8%. Индекс торгующихся в Гонконге акций китайских компаний Hang Seng China Enterprises подскочил на 3,1%. Это самый большой его рост после 18 октября, отметил Bloomberg.

Котировки китайских маркетплейсов JD.com и Alibaba, которые котируются на гонконгской бирже, поднялись на 3,82% и 3,51% соответственно. Бумаги этих компаний взлетели также в начале торгов в США: первой — на 12,6%, второй — на 8,5%.

Доходность десятилетних облигаций Китая упала до 1,91%, что стало рекордно низким показателем, написал Bloomberg. Индекс Шанхайской биржи Shanghai Composite завершил торговый день с незначительным снижением на 0,05%: торги закончились до заявления Пекина, пишет MarketWatch. Курс юаня к доллару отыграл потери и рос примерно на 0,1%.

Что пообещало правительство КНР

Политбюро Китая пообещало «более проактивные» фискальные меры и «умеренно» более мягкую денежно-кредитную политику для стимулирования внутреннего потребления в следующем году, следует из сообщения китайского информагентства Xinhua по итогам заседания Политбюро Коммунистической партии Китая. Это станет первым значительным изменением денежно-кредитного курса властей страны с 2011 года, отметил Bloomberg.

Китай также должен «стабилизировать зарубежную торговлю и инвестиции, а также эффективно предотвращать и снижать риски в ключевых секторах», сообщило Xinhua. По мнению Bloomberg, это касается фондового и жилищного рынка. Заявление Xinhua укрепило уверенность инвесторов в том, что власти настроены на поддержку экономики в условиях усиливающейся напряженности в торговле, считает агентство.

Совещание Политбюро создало основу для ежегодной Центральной экономической конференции (CEWC), которая пройдёт 11–12 декабря, где руководство страны оценит экономические результаты за 2024 год и определит приоритеты на следующий, пишет CNBC.

Что говорят аналитики

Намеки Пекина по поводу денежно-кредитной политики означают более агрессивное её смягчение в будущем — то есть более быстрое снижение процентной ставки Народным банком Китая, считает глава макростратегии Китая Standard Chartered Bank HK Бекки Лю, её цитирует Bloomberg.

Изменение формулировки денежно-кредитной политики имеет важное значение, согласился Чунай Жан, старший стратег Daiwa Asset Management.

«Упоминание об «умеренно мягкой» денежно-кредитной политике повышает ожидания более конкретных мер на предстоящей конференции CEWC», — считает он.

Вместе с тем некоторые инвесторы по-прежнему скептически относятся к усилиям Пекина по стимулированию экономического роста, пишет Bloomberg.

«Порог для пересмотра нашей позиции в пользу увеличения доли Китая в структуре инвестиций в акции развивающихся рынков остается довольно высоким. Такое изменение потребует фундаментального пересмотра денежно-кредитной политики страны, — отметил старший макростратег Lombard Odier Хомин Ли. — Мы сомневаемся, что сейчас настал этот момент».

Контекст

Хотя экономика Китая находится на пути к достижению целевого показателя роста в этом году, она все ещё борется с затянувшимся спадом на рынке жилья, вялым внутренним потреблением и ожиданием усиления торговой напряженности с США после победы Дональда Трампа на выборах президента США, пишет CNBC.

В конце сентября Пекин объявил о пакете мер стимулирования экономики, который стал одним из самых масштабных за последние десятилетия. Он предусматривал снижение процентных ставок, первоначального взноса по ипотеке на покупку второй квартиры, рефинансирование ипотечных кредитов на сумму около $5,3 трлн, а также ослабление нормативов для банков, которое должно высвободить из их резервов около 1 трлн юаней (около $140 млрд). Экономические стимулы правительства стали причиной для бурного роста китайских акций. Однако почти двухнедельное ралли закончилось обвалом: инвесторы ждали новых, более решительных мер поддержки экономики от властей Китая.

13 октября инвестиционный банк Goldman Sachs улучшил свой прогноз по реальному росту ВВП Китая в 2024 году с 4,7% до 4,9%, а в 2025 году — с 4,3% до 4,7%. «Последний пакет стимулирующих мер чётко демонстрирует, что власти КНР изменили подход к циклическому управлению экономикой и уделяют усиленное внимание её развитию», – писал банк.