Акции и простая математика. Продолжение.
В Казахстане уже стало известно, какие дивидендные выплаты ждут акционеров казахстанских компаний по итогам 2013 года. Мы предлагаем прогноз по выплатам за 2014 год.
В апреле советы директоров казахстанских публичных компаний дали свои рекомендации по дивидендным выплатам общему собранию акционеров. В июне будут осуществлены основные выплаты.
Таблица выплат выглядит следующим образом:
На текущих ценовых уровнях вышеуказанные акции дают довольно высокую дивидендную доходность. При этом мы даём достаточно консервативные оценки по выплатам за 2014 год, на которых строятся наши оценки по дивидендной доходности акций.
В 2014 году чистая прибыль АО «Казтрансойл», по нашим консервативным ожиданиям, вырастет на 11% благодаря повышению тарифов на экспорт с 1 апреля 2014 года. Дивидендные выплаты компании, скорее всего, вырастут аналогичными темпами и составят 121 тенге. Доходность в 19% для акций компании со стабильным (нецикличным) характером деятельности (доходы компании не зависят от цен на нефть и определяются тарифными условиями, которые постоянно улучшаются с 2012 года) – это более чем приемлемо.
Советом директоров РД КМГ были рекомендованы дивиденды на уровне 1 976 тенге на акцию, что выше выплат прошлого года на 22%, в ногу с обесценением курса тенге за этот период. Очевидно, что компания намерена поддерживать достигнутый в 2012 году уровень выплат в долларовом выражении ($10,7) и в будущем. Мы ожидаем, что за 2014 год выплаты будут как минимум на этом же уровне, хотя следует учесть, что в этом году чистая прибыль компании вырастет на 68% в результате девальвации тенге и переоценки валютной позиции компании. Поэтому, не исключено, что размер выплат за 2014 г. может и вырасти. Доходность вложений по итогам периода по текущей рыночной цене акции составляет 24%! На наш взгляд, это хорошее вложение.
«Kcell» демонстрирует хорошие результаты деятельности, что оправдывает наши прогноз по дивидендам за 2014 год. Учитывая удачные результаты первого квартала 2014 года, когда чистая прибыль компании возросла на 14,5%, по итогам года можно ожидать прироста прибыли. Мы ожидаем, что Компания выплатит за 2014 год как минимум 300 тенге на акцию. В совокупности за два года выплаты дадут приличные 22% от текущей рыночной стоимости акций компаний.
Мы рекомендуем инвесторам обратить внимание на вышеуказанные акции. Текущие рыночные условия привлекательны для покупки.
