Рост произошел за счёт операций с облигациями Минфина на первичном рынке

Валютный рынок

По итогам валютных торгов в четверг пара USD/KZT закрылась на уровне 442,02 тенге за доллар (+0,59 тенге). При этом торговая активность существенно снизилась – объём торгов составил 178,8 млн долларов против 274,7 млн на предыдущей сессии. Подобная динамика курса нацвалюты могла быть связана с активным спросом на инвалюту со стороны казахстанских компаний в рамках оплаты импортных контрактов (13,0 млрд долларов в 1кв2024г.) и погашения/обслуживания внешнего долга (6,5 млрд долларов в 2кв2024г.), а также Нацбанка, осуществляющего покупки в целях пополнения валютных активов ЕНПФ (450-500 млн долларов в мае).

Диаграмма 1. Курс USD/KZT:

Денежный рынок

Индикативные ставки денежного рынка в четверг резко выросли: средневзвешенная ставка по операциям репо овернайт зафиксировалась у верхней границы коридора базовой ставки, составив 15,32% годовых (+158 б.п.), в то время как средневзвешенная стоимость привлечения тенговой ликвидности под доллар США достигла 12,92% годовых (+404 б.п.). Между тем на депозитах в Нацбанке было размещено 824 млрд тенге (100% спроса) с годовой доходностью 14,75%. Открытая позиция по операциям НБРК постепенно увеличивается, составляя на 15 мая ~5,7 млрд тенге чистой задолженности перед рынком.

Фондовый рынок

В четверг индекс KASE снижался четвертую сессию подряд и достиг отметки 4 978,29 пункта (-0,45%). При этом драйверами снижения выступили акции банковского сектора, включая Народный Банк (-2,0%), Kaspi (-1,5%) и БЦК (-0,3%). Причиной, вероятно, выступили дивидендные гэпы: фиксация реестра акционеров Народного Банка состоялась 15 мая, тогда как 21 мая будут зафиксированы акционеры Kaspi, которым по итогам ВОСА (22.05) могут быть выплачены дивиденды в размере 850 тенге на одну простую акцию. Из событий долгового рынка можно отметить размещение акиматом Жамбылской области двухлетних облигаций объёмом 11,1 млрд тенге и годовой доходностью 0,35%. В целом объём торгов ГЦБ на KASE в апреле текущего года составил 789,5 млрд тенге, увеличившись на 53% по сравнению с мартом.

Мировой рынок

После заметного роста на предыдущей сессии ключевые фондовые индексы США в четверг слабо снизились в диапазоне 0,1-0,3%. Инвесторы могли оценивать вероятность «мягкой посадки» американской экономики с учетом сохранения высоких процентных ставок в системе. Объём промышленного производства в США в апреле не изменился, тогда как аналитики ожидали роста на 0,1%. Количество американцев, которые получают пособие по безработице, за неделю, завершившуюся 4 мая, увеличилось до 1,8 млн, практически совпав с ожиданиями участников рынка.

Помимо макроданных негативный сентимент поддержала глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер, заявившая, что на фоне поступающей статистики регулятору потребуется больше времени для «обретения уверенности в устойчивом замедлении инфляции».

Также противоречивыми оказались финансовые результаты за I квартал 2024 года крупных американских компаний: Walmart отчитался о трёхкратном увеличении чистой прибыли при росте выручки на 6%, тогда как Deere показал снижение этих показателей на 17% и 12%, соответственно.

Нефть

Цены на нефть Brent в четверг выросли на 0,6%, до 83,4 доллара за баррель на фоне улучшения ожиданий относительно мирового спроса на нефть. Напомним, что на прошлой неделе запасы нефти и топлива упали сразу в США, Сингапуре и Европе (Insights Global), что может свидетельствовать о растущем глобальном спросе на энергоресурсы. Также поддержку котировкам по-прежнему оказывает ближневосточный конфликт: после зашедших в тупик переговоров о прекращении огня в Каире израильские войска атаковали сразу север (Джебалия) и юг (Рафах) Газы.

Российский рубль

По итогам торгов четверга курс USD/RUB снизился, зафиксировавшись на отметке 91,0 рубль за доллар (-0,1%). Вероятно, поддержку рублю начал оказывать фактор подготовки экспортеров к единому дню уплаты налогов (28.05). Между тем, согласно майскому опросу Банка России, инфляционные ожидания населения РФ выросли до 11,7% с апрельских 11,0%. При этом наблюдаемая инфляция продолжила снижаться и составила 14,0% против 14,4% в апреле. Учитывая эти противоречивые данные и последнее сигнальное заявление центробанка, на предстоящем заседании (07.06) базовая ставка в РФ с большой вероятностью будет сохранена на текущем уровне в 16,0%.